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黃金對利率政策如何反應?和央行動作又有什么關系

2019-12-27 18:09  方鳳嬌
作者: 方鳳嬌
2019-12-27 18:09:31
黃金對利率政策如何反應?和央行動作又有什么關系 -黃金頻道-和訊網

  正如人們可能預計的那樣,當實際利率為負的時候,黃金通常表現很好。

  但是,這也不是絕對的。如上圖所示,在實際利率為負的情況下,金價從1780美元跌至1176美元。那個時候,利率雖然是負的,但是慢慢在回升。

  圖上還顯示,黃金可能在利率為正的情況下上漲,甚至在實際利率為正且短期內不斷上升的情況下,黃金也可以上漲。

黃金VS美元

  許多人認為,黃金主要對美元的變化作出反應。大多數時候,黃金與美元呈負相關。但黃金和美元之間的關系或許并不像表面看起來的這么簡單。

雖然大部分時候金價和美元之間確實是負相關的關系,但兩者波動的幅度卻是隨機的。

  雖然大部分時候金價和美元之間確實是負相關的關系,但兩者波動的幅度卻是隨機的。

  比如,在1995年到2005年這段時間,美元指數的大幅上漲只是導致了黃金的小幅走低。從2005年到2012年,不管美元走勢如何,黃金都經歷了長期的單向上漲。

黃金vs央行信心

  Shedlock指出,美元和利率政策都不能很好地解釋黃金的價格變動。黃金的表現其實還要看央行,它受到市場對央行信心的影響。

從2008年金融危機起,各國央行的寬松政策推動黃金作為避險保值資產的功能,推動金價大漲,至2011年觸及歷史頂峰。

  從2008年金融危機起,各國央行的寬松政策推動黃金作為避險保值資產的功能,推動金價大漲,至2011年觸及歷史頂峰。

  Shedlock指出,在美聯儲等央行的寬松政策下,經濟逐漸復蘇,到2015年12月,市場對各國央行的信心達到了頂峰,促使金價逼近1000美元/盎司大關的低位。

  對于未來,美聯儲表示將堅持立場,但市場認為,即使實際利率為負,美聯儲也會降息。

  Shedlock贊同市場的看法,美聯儲下一步的行動將是降息。如果出現加息這樣的“奇跡”,那么接下來可能會出現一系列恐慌性的降息。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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